宏融信华尔街到陆家嘴精选丨市场关注美联储9月是否降息；权益市场火热国内债市何去何从？阿里市值缘何一夜暴涨368亿美元！

① 美股周五收跌三大股指8月均录得涨幅市场预计美联储9月降息宏融信

美股上周五收跌，但三大股指8月均录得涨幅。投资者在标普500指数创新高及英伟达公布稳健业绩后获利了结。7月核心PCE通胀数据表明特朗普关税政策正在对美国经济产生影响，价格上涨仍将是美股面临的风险。随着九月的到来，市场对美联储降息的预期也逐渐强化。如果鲍威尔明确开启本轮的降息周期，预计这次将是怎样的降息节奏？一步到位，还是循序渐进？降息后如何影响全球资产的重新定价？

联博基金固收及多资产市场策略负责人骥宇：美联储可能采取循序渐进的降息方式，美元指数或将进一步走弱。在美联储开启降息后，新兴市场或将迎来更多资金流入。

国金证券黄岑栋：美联储9月份降息是大概率事件，短期需要关注本周五的非农就业数据。目前市场已充分定价，但也需要提防意外发生。

② 权益市场火热国内债市何去何从？

我们再关注到中国债市，近期由于权益市场行情火热，在股债跷跷板及反内卷等投资主线的推动下，权益市场持续活跃宏融信，债市却相应出现一定的调整。债券市场后续走势如何？投资者该如何应对？

联博基金固收及多资产市场策略负责人骥宇：近期债市调整主要由于股债跷跷板效应，基本面并未完全转向。从长期视角来看，联博认为利率下行或仍是大趋势。

国金证券黄岑栋：国内债券市场风险收益比有所上升，如果未来PPI降幅收窄，企业盈利回升，则不利于债券市场的表现。但中长期来看，利率上行空间有限。

③ 上半年“固收+”基金规模大增混合资产策略优势受关注

Wind显示，今年上半年“固收+”基金规模增长近2500亿元，说明市场对“稳健收益+适度弹性”配置方案需求还是很大的。另一方面，当前股市呈现结构性分化，进一步凸显混合资产策略“动态再平衡”的价值。请问一下骥先生，您认为今年固收加规模增长的原因有哪些？固收加策略经过长期发展，从股债搭配延申至多元资产策略，您怎么看待固收加未来的发展？

联博基金固收及多资产市场策略负责人骥宇：固收+兼备收益风险特征宏融信，将由股债搭配转向更加多元的配置。

④ 阿里市值一夜暴涨368亿美元！造AI芯片传闻+业绩双重推动重申3800亿AI资本支出未来三年闪购或有1万亿元新成交阿里巴巴2026财年Q1财报显示，收入为2476.52亿元，同比增长2%；净利润为423.82亿元，同比增长76%，Non-GAAP净利润同比下降18%，但核心业务表现强劲。云业务收入同比增长26%至333.98亿元，AI相关产品收入连续八个季度保持三位数增长。淘宝闪购上线仅四个月，月度活跃用户突破3亿。管理层预计未来三年将有超百万家线下品牌门店接入淘宝闪购，带来约1万亿元新增成交。公司在AI基础设施与产品研发上持续投入，过去四个季度累计投入超千亿元人民币，二季度阿里云营收同比增长26%，外部商业化收入中AI贡献已超20%。阿里巴巴重申未来三年将投入3800亿元用于AI资本开支，虽单季投资额会因供应链因素波动，但整体节奏不变。公司还透露已为全球AI芯片供应及政策变化准备“后备方案”，确保投资计划如期推进。

评论员徐广语：阿里巴巴本季度净利润大幅超预期，反映出其经营效率和成本管控的提升。云计算业务保持18%的稳健增长，叠加AI产品的三位数增速，显示出其在新兴科技领域的爆发力。尤其值得关注的是，自研新一代芯片并交由国内厂商代工，不仅有效降低了对英伟达的依赖，也强化了本土自主可控的算力生态。通过阿里云以算力即服务的形式推向市场，有望形成新的增长引擎。整体来看，阿里正在从传统电商巨头向AI与云驱动的科技企业加速转型，市场预期将被重新定义。

国金证券黄岑栋：科技巨头持续加码AI基础设施与生态应用。随着云业务扩张和应用落地，国内AI产业链有望进入加速发展期。

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